Lo que hay que tener en cuenta el miércoles 1 de junio:

El día comenzará con la publicación en Australia del Producto Interior Bruto del primer trimestre y del PMI manufacturero de mayo de AIG. Unas lecturas decepcionantes podrían desatar la aversión al riesgo tras los malos datos chinos publicados a primera hora del martes.

La inflación de la UE se disparó hasta un récord del 8.1% interanual en mayo, según las estimaciones preliminares, lo que alimentó aún más la preocupación por el futuro de las principales economías. Las bolsas asiáticas y europeas bajaron. Wall Street intentó recortar las pérdidas iniciales, pero cedió antes del cierre y terminó la jornada también a la baja.

Mientras tanto, los representantes de la UE llegaron a un acuerdo sobre el sexto paquete de sanciones a Rusia. Acordaron prohibir el 90% de las importaciones de petróleo del país para finales de año. Charles Michel, Presidente del Consejo Europeo, dijo que la medida afectaría inmediatamente al 75% de las importaciones de petróleo ruso. El embargo abarca el petróleo y sus derivados introducidos por vía marítima, con una exención temporal para las importaciones por oleoducto.

Las sanciones también incluyen la congelación de activos y la prohibición de viajar a particulares, así como la exclusión del mayor banco ruso, Sberbank, del sistema SWIFT. Por último, los líderes acordaron proporcionar a Ucrania un tramo de ayuda de 9.000 millones de euros para apoyar la economía del país, devastado por la guerra.

Los precios del crudo se dispararon al comienzo de la jornada, pero bajaron bruscamente durante el horario de negociación en Estados Unidos. El oro negro se vio afectado por los titulares que indican que los miembros de la OPEP están considerando eximir a Rusia de su acuerdo de producción de petróleo. El WTI llegó a cotizar a 119.96$ el barril, pero se estableció en torno a los 115.20$.

El oro no pudo aprovecharse del mal ambiente y terminó la jornada en rojo, por debajo de los 1.840$ la onza troy.

En el ámbito de las divisas, hubo pocos cambios. El dólar estadounidense se apreció durante la primera mitad del día, pero descendió durante la sesión americana. El par EUR/USD cotiza en torno a 1.0730, mientras que el GBP/USD se sitúa en torno a 1.2600.

El par USD/JPY avanzó junto con los rendimientos del Tesoro estadounidense, cotizando ahora en torno a 128.60, pero el USD/CHF tuvo poca acción y se encuentra actualmente en 0.9590.

El par AUD/USD recortó al final del día, registrando modestas pérdidas al cotizar en la zona de 0.7170. El dólar canadiense se apreció junto con el petróleo, y el USD/CAD bajó a 1.2640.

  • Gold price is declining sharply on advancing hawkish Fed bets.
  • Measures to contain inflationary pressures will absorb liquidity from the economy.
  • Investors will keep an eye on the release of the ISM Manufacturing PMI.

Gold price (XAU/USD) has given a downside break from its previous consolidation formed in a $1,846.20-1,864.16 range in the New York session. The precious metal has turned extremely volatile as investors are bracing for a rise in the extent of the hawkish stance to be dictated by the Federal Reserve (Fed) in June.

Mounting inflationary pressures in the US economy have created havoc for the Fed and the US administration. To discuss the same, US President Joe Biden and Fed chair Jerome Powell conducted a meeting on Tuesday to discuss measures that could contain the soaring inflation. No matter what kind of measures the Fed will take to tame the price pressures, one thing is for sure the liquidity absorption program will get tightened further and the gold prices will remain on the tenterhooks.

Meanwhile, the US dollar index (DXY) is consolidating above 101.70 and is likely to witness an initiative buying action after a pullback. In today’s session, investors will focus on the ISM Manufacturing PMI, which is seen lower at 54.5 against the prior print of 55.4.

Gold technical analysis

A downside break of the Symmetrical Triangle on the hourly scale resulted in a volatility expansion that dragged the gold prices significantly lower. The breakdown of the precious metal will find a cushion at around $1,820.00. Declining 20- and 50-period Exponential Moving Averages (EMAs) at $1,846.00 and $1,850.00 are hinting at more downside. Along with this, the Relative Strength Index (RSI) (14) has shifted into a bearish range of 20.00-40.00, which adds to the downside filters.

Gold hourly chart

 

  • The EUR/JPY moderately climbs some 0.07% as the Asin Pacific session begins.
  • Sentiment remains negative, though the JPY weakened as other global central banks began tightening monetary conditions.
  • EUR/JPY Price Forecast: To accelerate towards 140.00, once EUR/JPY bulls reclaim 139.00.

The EUR/JPY extends its rally for the fourth consecutive trading day due to a weaker Japanese yen, the weakest currency of Tuesday’s trading session in the FX complex. At 138.13, the EUR/JPY aims higher, and bulls have set their target around May 9 daily high at 138.32.

Sentiment remains negative, fundamentally for no reason than broad US dollar strength, courtesy of month-end flows. US equities closed with losses between 0.31% and 1.35%. China’s reported positive news related to May’s Covid-19 outbreak as Beijing and Shanghai prepares to lift some restrictions.

Of late, the EU Commission agreed to Russia’s oil embargo. Earlier, in the European session, inflation in the Euro area skyrocketed towards 8.1% YoY, higher than the 7.7% estimation

EUR/JPY Tuesday’s price action showed that the cross-currency dipped towards 136.80 daily lows, below the daily pivot point at 137.11, on pure JPY strength. Nevertheless, as Europan traders got to their desks, the EUR/JPY shifted gears and rallied more than 130 pips, reaching a daily high at 138.23, returning to current prices.

EUR/JPY Price Forecast: Technical outlook

The EUR/JPY remains upward biased and poised for a break of the May 9 138.31 cycle high. However, the cross-currency would face a wall of resistance levels on its way north. Nonetheless,  the Relative Strength Index (RSI) is above the 50-midline in the bullish territory and has enough room to spare before reaching overbought conditions.

Therefore, the EUR/JPY first supply zone would be May 9 high at 138.31. Break above would expose April’s 25 daily high at 139.20, followed by April’s 22 cycle high at 139.48. Once cleared, the EUR/JPY could rally towards April’s 21 YTD high at 140.00.

Key Technical Levels

 

  • NZD/USD pressured as US dollar battles back. 
  • The Aussie GDP data will be eyed and US events this week are key. 

At 0.6517, NZD/USD is lower on the day, losing some 0.57% after falling from a high of 0.6563 to a low of 0.6482. We have seen a recovery in the greenback that was dragged higher by a rally in US bond yields. Equally, a weak open for key US equity indices weighed on the antipodean currencies.

”While the Kiwi recovered off lows below 0.65 as equities clawed back gains, it remains below levels prevailing yesterday. With no local data today, the immediate focus will be on Australian Gross Domestic Product data and more broadly on the state of global risk appetite,” analysts at ANZ bank explained.

”As we noted yesterday, the medium-term outlook is complicated: NZ enjoys higher interest rates, but that’s offset by growing fears of a hard landing (here and, to complicate things, in the US too), and blockages in the FX forwards market that are suppressing carry. It all speaks to volatility and a period of range trading rather than the need to radically adjust levels.”

Meanwhile, investors moved away from risk following the US Federal Reserve Governor Christopher Waller’s remarks the prior day who advocated for the central bank to raise interest rates at every meeting until inflation is curbed. Specifically, Waller said “I support tightening policy by another 50 bp for several meetings. In particular, I am not taking 50 bp hikes off the table until I see inflation coming down closer to our 2% target.”    

This has left markets with the expectation of further rate increases in the forthcoming months. Analysts at Brown Brothers Harriman explained that WIRP suggests 50 bp is fully priced in for June and July. ”However, a third 50 bp that was fully priced in for September is now about 50% priced in vs. 35% last week.  After September, two more 25 bp hikes are fully priced in and a third is partially priced in that would take the Fed Funds ceiling to between 3.0-3.25%.”

 What’s really changed is that rates are seen peaking in mid-2023 before falling in H2 23 and beyond, the analysts added. ”This would only happen if the US were to fall into recession next year and while it is possible, it is not our base case.  This week’s data will be very important for near-term market expectations.”

Looking ahead for the week, the US Nonfarm Payrolls and important survey data will be reported. We get the regional Fed manufacturing surveys wrap-up and May ISM manufacturing PMI will be reported tomorrow and is expected at 54.5 vs. 55.4 in April. 

We also have US President Joe Biden who said he and Jerome Powell will discuss inflation in a White House meeting Tuesday and pledged to give the Federal Reserve chair space to do his job.

  • Biden and Powell to discuss inflation, US dollar on a knife’s edge

 

What you need to take care of on Wednesday, June 1:

The day will start with Australia releasing the Q1 Gross Domestic Product and the May AIG Manufacturing PMI. Disappointing readings could unleash risk aversion after poor Chinese data released early Tuesday.

EU inflation soared to a record high of 8.1% YoY in May, according to preliminary estimates, further fueling concerns about the future of major economies. Asian and European stocks edged lower. Wall Street aimed to trim early losses but gave up ahead of the close and ended the day also in the red.

Meanwhile, EU representatives reached a deal over the sixth package of sanctions on Russia. They agreed to ban 90%  of the country’s oil imports by the end of the year. Charles Michel, president of the European Council, said the move would immediately hit 75% of Russian oil imports. The embargo covers petroleum and derivatives brought in by sea, allowing a temporary exemption for imports delivered by pipeline.

Sanctions also include an asset freeze and travel ban on individuals and excluding the Russian biggest bank, Sberbank, from the SWIFT system. Finally,  leaders agreed to provide Ukraine with a €9 billion tranche of assistance to support the war-torn country’s economy.

Crude oil prices soared at the start of the day but were sharply down during US trading hours. The black gold was affected by headlines indicating that OPEC members are considering exempting Russia from their oil production deal. WTI traded as high as $119.96 a barrel but settled at around $115.20.

Gold was unable to take advantage of the dismal mood and finished the day in the red below $1,840 a troy ounce.

Across the FX board, there was little change. The American dollar appreciated during the first half of the day but gave up during the US session. The EUR/USD pair trades around 1.0730, while GBP/USD stands around 1.2600.

The USD/JPY pair advanced alongside US Treasury yields, now trading at around 128.60, but USD/CHF saw little action and is currently at 0.9590.

The AUD/USD pair eased at the end of the day, posting modest losses as per trading in the 0.7170 price zone. The Canadian dollar appreciated alongside oil, with USD/CAD down to 1.2640.

 


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  • The Australian dollar slides from weekly highs above 0.7200 amidst a sour trading day.
  • Sentiment shifted negatively as month-end flows boosted the greenback, and US Treasury yields rose.
  • AUD/USD Price Forecast: A daily close below 0.7200 to open the door for further losses.

AUD/USD slumps in the North American session, dropping from weekly highs above 0.7200, spurred by a risk-off market mood, on May’s last trading day. At 0.7178, the AUD/USD reflects the greenback’s strength, benefitted by month-end flows and higher US Treasury yields.

US equities remain trading with losses, between 0.46% and 1.80%. Sentiment shifted sour as the Eurozone reported inflation for May, which increased by 8.1% YoY, higher than the 7.8% foreseen, triggering worries about elevated prices and a global stagflation scenario.

In the Asian session, positive news from China showed that May PMIs came better than expected. The Manufacturing PMI printed a solid 49.6, higher than the 49.0 expected. The Non-Manufacturing PMI index rose by 47.8 vs. 45.5 estimations. The previously mentioned, alongside some restrictions lifted in Beijing and Shanghai, paint a hopeful scenario for the second-largest economy and Australia’s largest trading partner.

Chinese data boosted the AUD/USD, which was suffering under some selling pressure, though in the end, it failed to cling to the 0.7200 mark.

On Monday, Fed’s Governor Christopher Waller said he wants to keep hiking rates in 50 bps size until inflation is moving back towards the 2% target. Specifically, he said, “I support tightening policy by another 50 bps for several meetings. In particular, I am not taking 50 bps hikes off the table until I see inflation coming down closer to our 2% target.”

In the day ahead, the Australian economic docket would feature the GDP for Q1. Along with China’s Caixin Manufacturing PMI for May, that data could influence the AUD/USD direction. On the US front, the US economic calendar would feature the US ISM Manufacturing and Non-Manufacturing PMIs, US employment data, led by the Nonfarm Payrolls, and the ADP and JOLTs openings report.

AUD/USD Price Forecast: Technical outlook

The AUD/USD daily chart depicts the pair as neutral-downward biased. Above the 0.7200 mark, AUD/USD buyers would face a firm supply area in the 0.7229-56 region, the confluence of the 50, 100, and the 200-day moving averages (DMAs), a reason for the pair’s dip below 0.7200, as AUD/USD bears stepped in.

If the AUD/USD records a daily close below the 0.7200 mark, that will open the door for further weakness. That said, the AUD/USD first support would be the May 30 low at 0.7152. Once that hurdle cleared, the AUD/USD would tumble towards 0.7100, followed by the 50-day moving average (DMA) at 0.7050.

On the other hand, the AUD/USD first resistance would be 0.7200. A breach of the latter would expose the major to the 0.7229.56 area, the confluence of the above-mentioned DMAs.

 

  • Gold is on the verge of a test of critical daily support, resisted at a weekly 38.2% Fibonacci. 
  • Forthcoming events on the Us economic calendar will be key. 

At $1,839.80, the gold price is down by some 0.85% on the day as the US dollar attempts to correct from the lowest levels since the last trading week of  April. Gold prices are headed for a second consecutive month of declines as rising US Treasury yields discourage investors from the non-yeilding asset, despite concerns over surging inflation.

The 10-year yield is currently trading near 2.82%, up from last week’s low near 2.70% but still well below the May 9 peak near 3.20%.  Elsewhere, the 2-year yield is trading near 2.54%, up from last week’s low near 2.44% but still well below the May 4 peak near 2.85%. US gold futures (GCv1) settled down 0.5% at $1,848.4 and the spot gold price is following in tow. 

Investors’ nerves were shaken up by the US Federal Reserve Governor Christopher Waller who on Monday advocated for the central bank to raise interest rates at every meeting until inflation is curbed. Specifically, Waller said “I support tightening policy by another 50 bp for several meetings. In particular, I am not taking 50 bp hikes off the table until I see inflation coming down closer to our 2% target.”    

This has left markets with the expectation of further rate increases in the forthcoming months. Analysts at Brown Brothers Harriman explained that WIRP suggests 50 bp is fully priced in for June and July.  ”However, a third 50 bp that was fully priced in for September is now about 50% priced in vs. 35% last week.  After September, two more 25 bp hikes are fully priced in and a third is partially priced in that would take the Fed Funds ceiling to between 3.0-3.25%.”

 What’s really changed is that rates are seen peaking in mid-2023 before falling in H2 23 and beyond, the analysts added. ”This would only happen if the US were to fall into recession next year and while it is possible, it is not our base case.  This week’s data will be very important for near-term market expectations.”

The US Nonfarm Payrolls is critical at the last trading of this week, but before then, ahead of the jobs report, important survey data will be reported.  Chicago PMI will be reported today and is expected at 55.1 vs. 56.4 in April.  The regional Fed manufacturing surveys wrap up with Dallas today, which is expected at 1.5 vs. 1.1 in April.  May ISM manufacturing PMI will be reported tomorrow and is expected at 54.5 vs. 55.4 in April. 

In the immediate future, US President Joe Biden said he and Jerome Powell will discuss inflation in a White House meeting Tuesday, and pledged to give the Federal Reserve chair space to do his job.

 

  • Biden and Powell to discuss inflation, US dollar on a knife’s edge

The outcome of the meeting will be important for the gold price. While gold is viewed as a hedge against inflation, rising US interest rates increase the opportunity cost of holding non-yielding bullion and boost the dollar in which gold is priced.

”The world is chasing the same narrative: quantitative tightening is going to sap liquidity at a fast clip, while the Fed hikes into a slowing growth profile in a grand battle against inflation,” analysts at TD Securities argued, ”and yet,” they said, ”consensus positioning in gold remains to the long-side, keeping precious metals prices resilient.”

Gold technical analysis

The gold price is meeting resistance n the weekly chart at a key 38.2% Fibonacci retracement level as follows:

However, from a daily perspective, the price is forming an M-formation while on the way to completing the test of the neckline of the prior W-formation. 

Gold, daily chart

This makes for prospects of some meanwhile consolidation in the days ahead, with the price potentially trapped between the two opposing necklines acting as support and resistance.  

  • El NZD/USD ha retrocedido hacia 0.6500 el martes en medio de un dólar más fuerte y condiciones de negociación de riesgo.
  • Los datos de las encuestas empresariales neozelandesas del mes de mayo, que fueron poco alentadores, también pesaron sobre el kiwi y dispararon los temores de estanflación.

Las compras de fin de mes en el dólar estadounidense, junto con los datos negativos de las encuestas empresariales de Nueva Zelanda y el tono de aversión al riesgo en el comercio estadounidense, ya que los participantes en el mercado regresaron de un fin de semana largo, pesaron mucho en el NZD/USD el martes. El par retrocedió hasta el nivel de 0.6500, después de haber llegado a los 0.6560 el lunes, donde actualmente cotiza a la baja un 0.7%.

En cuanto a los datos neozelandeses, el índice de perspectivas empresariales de ANZ para mayo cayó a -55.6% desde el -42.0% del mes anterior, mientras que el índice de actividad propia de ANZ cayó a -4.7% desde el 8.0% anterior. Esto marcó la peor lectura desde abril de 2020, cuando gran parte de la economía mundial estaba bajo llave debido a la propagación inicial de Covid-19.

Los datos desataron los temores de que la economía neozelandesa podría dirigirse hacia la estanflación o estar ya en ella. Mientras tanto, las observaciones del vicegobernador del RBNZ, según las cuales el banco central debe seguir reduciendo los estímulos y endurecer las condiciones más allá del tipo neutral del 2.0%, aumentaron la preocupación por las perspectivas de la economía. El endurecimiento de las condiciones financieras suele impulsar una moneda, pero no si se corre el riesgo de que la economía entre en recesión.

Los datos de EE.UU., como el sólido PMI de Chicago y la encuesta de confianza del consumidor de CB para mayo, probablemente han ayudado al dólar a mantener las ganancias de la sesión anterior. Sin embargo, los datos estadounidenses de primer nivel que se publicarán esta semana, como el PMI manufacturero del ISM y el informe oficial del mercado laboral, también de mayo, serán más importantes. A pesar de las pérdidas del martes, el NZD/USD parece que va a terminar el mes con una subida cercana al 1.0%.

Niveles técnicos 

           

 

  • Después de tocar el nivel más alto desde marzo de 2020, el peso mexicano se revirtió bruscamente.
  • El dólar recupera terreno este martes ante el fin del rally de Wall Street.
  • USD/MXN volátil, sin señales claras.

Con una ganancia del 0.82%, el USD/MXN está teniendo el mejor día en tres semanas. El lunes hizo suelo en 19.41, el nivel más bajo desde marzo de 2020; desde entonces repuntó un 1.50%. El fuerte retroceso aumenta los riesgos de una mayor volatilidad y de ganancias en el futuro.

¿Ha hecho suelo?

El USD/MXN terminó el lunes con una pequeña pérdida y lejos del suelo, y por encima de 19.50; todos los signos de agotamiento a la baja. El martes, el par continuó con el rebote y se aceleró durante la sesión americana, llegando a 19.73, el máximo desde el viernes.

El retroceso, si se mantiene, podría significar el fin del reciente repunte del peso mexicano, a menos que el USD/MXN vuelva a caer por debajo de 19.50. Lo más probable es que el par inicie una fase de consolidación a corto plazo, operando de nuevo en el rango de 19.50/19.75. Una ruptura al alza llevaría la atención a los 19.90.

La volatilidad ha aumentado durante las últimas sesiones, ya que el USD/MXN rompió niveles de soporte clave. Esta acción del precio podría persistir, también alimentada por las importantes fluctuaciones de Wall Street. 

Desde una perspectiva fundamental, los analistas de Standard Chartered Global Research, consideran que un Banco de México de agresivo debería apoyar al peso mexicano en el corto plazo. “Dadas las elevadas cifras de la inflación a corto plazo y la fuerte convicción entre la mayoría de los miembros de la junta de acelerar el ritmo de subidas, ahora esperamos que Banxico suba la tasa de política en 75 pb hasta el 7.75% en su reunión de junio (anteriormente esperábamos un movimiento de 25 pb hasta el 7.25%); esto llevaría la tasa real ante cerca del nivel superior del rango estimado de la tasa real neutral (1.8-3.4%).”

Niveles técnicos

                   

 

  • La moneda compartida cede las ganancias del lunes, cortesía de la fortaleza general del dólar y de los altos rendimientos del Tesoro estadounidense.
  • El EUR/USD alcanzó nuevos mínimos semanales por debajo de 1,0700 a pesar de que la inflación de la UE superó el umbral del 8%.
  • Pronóstico del precio del EUR/USD: El par se inclina a la baja; se vislumbra una sólida resistencia en torno a los máximos de 1.0700, cerca de 1.0800.

El EUR cayó en la sesión americana, pero rebotó desde los mínimos diarios en una sesión de alta volatilidad en la que el EUR/USD repuntó cerca de 1.0780 y cayó hasta 1.0678, pero en el momento de escribir este artículo se está estabilizando. En 1.0726, el EUR/USD cotiza por debajo de DMA de 20 y baja un 0.41%.

EUR/USD cae debido a la fortaleza general del dólar y a un mercado con aversión al riesgo

La renta variable mundial sigue cotizando con pérdidas, lo que ilustra un estado de ánimo apagado. Debido a los flujos de fin de mes, el USD se mantiene al alza, apoyado también por los altos rendimientos del Tesoro estadounidense. El índice del dólar, que mide el valor del USD, gana un 0.44% y se sitúa en 101.812, tras haber tocado brevemente la zona de 102.00. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años avanza cuatro puntos básicos, situándose en el 2.842%.

Lo anterior pesó sobre el EUR/USD. En la sesión europea, la zona euro informó de que la inflación en la UE se aceleró hasta el 8.1% en mayo, frente al 7.4% de abril, mientras que las presiones sobre los precios siguieron ampliándose, lo que indica que no es sólo la energía la que eleva la lectura principal.

En las últimas semanas, algunos funcionarios del BCE han expresado la necesidad de normalizar la política monetaria de la UE. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que el banco central podría subir los tipos en julio y septiembre en 25 puntos básicos, una vez que haya finalizado el QE. Algunos de los miembros agresivos del BCE mostraron su incomodidad con respecto a lo mencionado anteriormente y han seguido comentando que se mueven rápido en medio de los crecientes temores de que la inflación se salga de control.

El lunes, el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo que es partidario de los 50 puntos básicos durante “varias reuniones”, y que no retirará los 50 puntos básicos de la mesa hasta que la inflación se acerque al objetivo del 2%. Además, la inflación es “obstinadamente alta”, y la Fed tendría que estar preparada para hacer más, dijo Waller. Cabe destacar que en lo que respecta a la reducción del balance, señaló que equivale a un par de subidas de tipos de 25 puntos básicos.

En la agenda de EE.UU. se publicó la confianza del consumidor del CB de mayo, que aumentó en 106.4, mejor que los 103.9 esperados. El informe mostró que las expectativas de inflación a un año se sitúan en el 7.4%, por debajo del 7.5% de abril. Además, los datos de la vivienda fueron mixtos, pero cercanos a las estimaciones, mientras que los bancos regionales de la Fed siguieron publicando sus índices manufactureros antes del PMI manufacturero del 1 de junio. El PMI de Chicago de mayo aumentó en 60.3, por encima de los 55 previstos, pero el índice de la Fed de Dallas se contrajo a -7.3, por debajo de la lectura de abril.

Previsión del precio del EUR/USD: Perspectiva técnica

El gráfico diario del EUR/USD muestra al par con un sesgo neutro a la baja, a pesar de haber repuntado desde la segunda mitad de mayo, desde los mínimos del año cerca de 1.0300, hacia 1.0780. De hecho, el movimiento alcista provocó que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) superara la línea media de 50, pero últimamente, en los dos últimos días de negociación, se encuentra a la baja, en 55.17.

Por lo tanto, el camino de menor resistencia del EUR/USD se inclina hacia la baja. El primer soporte del EUR/USD sería 1.0700. Una ruptura por debajo expondría el mínimo del 31 de mayo en 1.0678, seguido del mínimo del ciclo del 25 de mayo en 1.0641, y luego el mínimo diario del 23 de mayo en 1.0556.

Niveles técnicos