18 12月 2017

                              2017-12-18

市场综述
上周美元指数跟随一系列的重大事件及经济数据而宽幅震荡,并一度成功站上94.00平台,周五收盘接近94.00关口。欧元及英镑则继续呈现疲软态势,日元则在后半周发力,以上涨收盘。

上周周初市场情绪较为谨慎,美元在周二公布的美国11月PPI年率录得2012年1月以来新高的提振下,震荡站上94.00平台。PPI数据的良好进一步表明美国批发物价以更广泛的加速上涨。PPI的强势上涨支撑了有关今年上半年的疲弱通胀或已经“走到尽头”的观点。但美元的好景却没有想象中的长。周三,美国劳工部公布的数据显示,美国11月季调后CPI月率为0.4%,符合预期,高于前值0.1%;美国11月核心CPI月率为0.1%,不及预期和前值。市场评论称,受汽油价格回升的影响,美国CPI月率录得好于预期的表现;但医疗保健和服装价格下跌,限制了潜在通胀压力上升,去除食品和能源价格的核心CPI月率不及预期也进一步佐证这一点,核心CPI增速放缓或会引起美联储官员的注意,加剧其对通胀受抑的情况或将持续更久的担忧。虽然,本次CPI数据本身的表现已经来不及对美联储当下的决策构成影响,但是对于2018年的利率政策前景却至关重要。数据公布后,美元开始小幅下挫。随后,美联储发布利率决议,上调联邦基金目标利率0.25%,符合市场预期。根据FOMC声明,12月,将联邦基金利率的目标区间提高到1.25%-1.5%,同时表示,货币政策的立场仍然宽松,从而支持强劲的劳动力市场环境,以及通胀持续回归2%。但同时,在委员会对决议的投票中,两名委员投票反对加息,并倾向于维持联邦基金利率不变,显示出委员会对通胀持续低迷的担忧。与此同时,在对税改的看法上,耶伦表示“税改支持美国经济温和走强的前景。预计税改未来几年可能提升经济,但很多细节还不明”,但同时,耶伦指出“减税会加重美国的债务负担,个人担心美国的债务形势。”这表明尽管委员会在最新的经济预测中考虑了税改的影响,但委员会对税改可能造成的风险评估仍不明确,这可能对未来美联储货币政策的实施造成进一步的风险,特别是税改在刺激需求的同时,若刺激了供应的大幅的扩张,可能加重美国通胀低迷的压力,如果进一步叠加财政压力,将可能导致美联储货币政策实施上的两难及更大的不确定性。因此,市场开始抛售美元,打压美元周三大幅收低,美元指数重挫至93.50下方收盘。周四,美国商务部公布的美国11月零售销售月率为0.8%,大幅高于预期的0.3%和前值的0.2%。其他数据显示,美国11月核心零售销售月率为1.0%,高于预期的0.6%和前值的0.1%。进口物价数据显示,美国11月进口物价指数月率为0.7%,持平预期且高于前值的0.2%。美国11月进口物价指数年率为3.1%,略微低于预期的3.2%,但高于前值的2.5%。路透指出,美国11月零售数据大幅上扬,节假日购物良好的销售数据,这也佐证了美国经济的持续动能,暗示在四季度的开端,消费支出仍然相当强劲。在数据利好的带动下,美元企稳回升,并最终收涨。周五,美元一度重现疲态,因11月工业产出环比增长0.2%,低于市场预期的环比增长0.3%。同时公布的美国11月总体工业产能利用率为77.1%,市场预期为77.2%。再加上有消息称,美国税改法案遇到阻碍:据外媒消息,共和党参议员Marco Rubio表示除非共和党在新税改计划中将儿童税减免数额进一步提高,否则不会在下周投票通过该计划。但接近周五尾盘时段,美元开始大幅上扬,不仅收复了日内跌幅,更是再度逼近94.00关口。因有消息称,在国会对税改版本进行了一定修改之后,此前表示反对的美国共和党参议员Marco Rubio据悉将对税改改投赞成票。美元最终于日内高点附近收盘,几乎以平价结束了一周走势。

欧元方面,欧洲央行议息会议周四宣布维持现有的利率不变,从2018年1月起将每月购买300亿欧元的资产,持续九个月,如果有需要的话将延长。欧洲央行还在货币政策声明中称,若前景恶化或融资环境与通胀可持续性调整路径不一致,管委会将在期限和规模方面增加QE。预计关键利率将在较长的时间内维持现有水平,并超过净资产购买计划的时间。其后,欧洲央行行长德拉基记者会正式开始。德拉基称,量化宽松将会继续实施,直至欧洲央行看到持续的通胀调整。经济指标仍然显示经济增长强劲,总体通胀率在未来几个月可能会放缓。在德拉基提及经济增长势头强的当刻,欧元兑美元快速拉升至1.18612的周内最高点,但随后又表示未来几个月通胀会趋缓的讲话,令市场失望,欧元买盘的获利回吐加上卖盘的入场,令欧元重新回到下跌走势中。英镑方面,周四公布的官方数据显示,名为“黑色星期五”(黑五)的打折季令英国零售销售在11月份比去年同期提升了1.6%,环比升幅也达到1.1%。上个月英国零售销售曾同比下跌0.3%。受数据利好提振,英镑买盘入场,提振英镑兑美元上扬至1.34652的周内高点。虽然随后英国央行宣布维持利率不变以及美元走强打压英镑重新跌破1.34000,但最终还是返回至1.34000上方收盘。然而,周五,英镑出现大幅跳水,将周三及周四的涨幅完全吞噬。有消息面称,虽然欧盟领导人正式同意,批准开启脱欧过渡谈判;但鉴于英国政府内部在一些细节上存在分歧,外界预计未来谈判面临的阻力只会更大。此外分析人士指出,欧盟方面日内已经批准进入第二阶段谈判,在第二阶段似乎将要面临的问题会更多,也会更加艰难。英镑兑美元最终收盘报1.33261。

技术分析
EURUSD

从周线图上看,欧元兑美元上周继续收出阴线,汇价受压于均线。技术指标上,MACD快线下行速度放慢,但与慢线间距保持良好。RSI指标位于50附近。后市来看,欧元若跌破1.17000关口,则有继续回落的风险,下方支撑位于1.16000关口附近,上方阻力位于1.18000一带。

 

USDJPY

从周线图上看,美元兑日元收出阴线,汇价暂时受到均线支撑。技术指标上,MACD快线与慢线基本纠结一起,指标中性。RSI指标位于平衡区。后市来看,汇价若能有效突破114.000,则有望继续走高;反之,将重新回落至111.000附近。

 

GBPUSD

从周线图上看,英镑兑美元上周收跌,但汇价暂时受到均线支撑。技术指标上,MACD快线上穿慢线形成黄金交叉后,两线间距未能拉开,目前两线纠结在一起,指标中性。RSI指标位于55附近。后市来看,汇价只有向上有效突破1.35000或有效向下突破1.33000后,才能走出新一波走势。