What you need to know on Wednesday, February 24:

The American dollar maintains its sour tone across the FX board but finished the day unevenly. It appreciated against the CHF, the JPY and the EUR, but fell against GBP, AUD and CAD, which reached fresh yearly highs against the greenback.

Wall Street fell at the opening amid a sell-off led by techs shares but trimmed most of its early losses ahead of the close after US Federal Reserve head Jerome Powell testified on monetary policy before Congress.

Powell said that it would take time for “substantial further progress” towards the central bank goals on employment and inflation while adding that any change to the bond-buying program will be communicated “well in advance.” He also acknowledged better data coming in, but reiterated that the economic recovery slowed in recent months.  

 Bank of Canada Governor Tiff Macklem said that it will take some time tot he country to see a complete economic recovery and return to pre-pandemic levels, explaining that the are not there. He added that he expects to have widespread COVID-19 immunity by the end of the year.

In the UK employment data was mixed, but mostly encouraging.  The ILO unemployment rate hit 5.1%, as expected, in the three months to December. Average Earnings Including Bonus in the same quarter were up 4.7%, beating the 4.2% expected. Also, the number of unemployed people decreased by 20K in January, much better than the 35K increase anticipated

Commodities edged lower but settled away from daily lows. Gold trades at $1,805.00 a troy ounce while WTI hovers around $ 62.00 a barrel.

Top 3 Price Prediction Bitcoin, Ethereum, Ripple: Crypto market menaced as it bleeds amid $6 billion liquidations

El pronóstico del Banco de Canadá (BoC) es que los canadienses tendrán inmunidad generalizada contra COVID-19 para fin de año, dijo el martes el gobernador del BoC, Tiff Macklem, según informó Reuters.

Declaraciones destacadas

“Llevar las vacunas a los canadienses es la máxima prioridad, algunos retrasos son inevitables”.

“Las noticias de nuevas variantes son preocupantes”.

“Fueron necesarias medidas gubernamentales para abordar la pandemia”.

“Será importante con el tiempo restablecer una política fiscal sostenible”.

“Puede ser una necesidad de algunos nuevos programas específicos para abordar la crisis de COVID-19”.

“Estamos empezando a ver algunas señales tempranas de exceso de exuberancia en el mercado inmobiliario”.

“Todavía estamos muy lejos de donde estábamos en 2016 y 2017 en lo que respecta al mercado de la vivienda”.

Reacción del mercado

Estos comentarios tuvieron poco o ningún impacto en el par USD/CAD, que se vio por última vez cotizando prácticamente sin cambios en el día en 1.2606.

  • XAG/USD moves into a critical support area as the US dollar firms. 
  • Silver prices now depend on two things, the US dollar positioning and global economic growth. 

As per the prior analysis, Silver Price Analysis: Bearish W-formation could draw in the bid, the price indeed fell to the projected targetted area. 

More on that below. 

Meanwhile, from a fundamental basis, the market’s focus was on the Federal Reserve’s Jerome Powell. 

In a nutshell, the dollar recovered into the event and was unnerved from a status quo delivery from the Fed’s chair. 

The bond market was relieved that the Fed will continue its purchase and the stock market recovered on the lower for the longer rates theme.

Meanwhile, the US dollar is very short in positioning.

Should the narrative flip towards the US economic outperformance, given a faster vaccine roll-out and the possibility of fuller employment, than say that of Europe, it could be enough to see a seismic shift in positioning, regardless of fiscal stimulus. 

Therefore, even though silver might out-do its sister currency, gold, due to its industrial qualities, a faster pace of global economic recovery and demand for the metal, US dollar headwinds could still weigh.

Silver technical analysis

Meanwhile, as per the prior analysis, the price has now fallen to where a period of consolidation would be expected before it breaks out of the boundaries of support and resistance.

Prior analysis, daily chart

Live market, daily chart

Moving on to the 4-hour chart, the price is bound by the box:

El gobernador del Banco de Canadá (BoC), Tiff Macklem, dijo el martes que pasará algún tiempo antes de que Canadá vea una recuperación completa de la crisis del coronavirus, según informó Reuters.

Declaraciones destacadas

“Canadá puede esperar un repunte sólido en los próximos meses inmediatos y tener más confianza en un fuerte crecimiento sostenido durante la segunda mitad de 2021 y hasta 2022”.

“No volveremos a la misma economía que teníamos antes de la pandemia”.

“Los factores apuntan a un período de recuperación aún más prolongado mientras se reconstruye el potencial económico perdido”.

“Con una recuperación completa aún muy lejos, la política monetaria deberá proporcionar estímulos durante un período considerable”.

“Al salir de la segunda ola de COVID-19, las vacunas ahora prometen una recuperación más sostenida”.

“Una vez que Canadá logre una vacunación generalizada, las industrias de servicios de alto contacto deberían poder avanzar hacia operaciones completas, lo que resultará en un fuerte crecimiento del empleo”.

“Podemos esperar una recuperación a corto plazo en el empleo ahora que se han levantado las restricciones más estrictas del COVID-19 en la mayor parte del país”.

“Es probable que muchos canadienses sigan trabajando de forma remota, lo que reduciría la demanda de espacio para oficinas, transporte y restaurantes en los núcleos centrales de las principales ciudades”.

“Es muy probable que la pandemia haya avanzado permanentemente una tendencia hacia las compras de comercio electrónico; es posible que se necesiten muchos menos trabajadores minoristas en la tienda en el futuro”.

“Algunos trabajos perdidos no regresarán y muchos trabajos de bajos salarios tienen un alto potencial de ser automatizados”.

“Los gobiernos podrían ayudar a enfrentar los desafíos del mercado laboral cambiante al impulsar el acceso al cuidado infantil para permitir que más mujeres se unan a la fuerza laboral”.

 

  • NZD/USD has just fallen short of setting new cycle highs this Tuesday, coming within a few pips of Monday’s high at 0.7343.
  • Looking ahead, NZD traders are on notice for the RBNZ rate decision, where no major policy changes are expected.

NZD/USD has just fallen short of setting new cycle highs this Tuesday, coming within a few pips of Monday’s high at 0.7343. The currency has held up well despite a choppy and broadly firmer US dollar, with NZD/USD finding decent support around the 0.7310 mark during the European morning/early US session. At present, the pair trades with modest gains of about 0.2% or close to 15 pips on the day.

Driving the day

NZD/USD did not see much by way of volatility in wake of Fed Chair Jerome Powell’s semi-annual testimony to Congress on Tuesday; the Fed Chair delivered little by way of new information and opted not to be drawn in to comment on recent US bond yields moves, not giving traders much to go off (though some may see his refrain as giving yields the green light to continue ramping up).

But his typically dovish tone does seem to have given market some reassurance and the fact that US stocks, which had sold off deeply at one point, are now back to roughly flat on the day (the S&P 500 is anyway), has helped to lift NZD/USD from lows. US data played second fiddle to the above-mentioned themes, but for the record, Conference Board’s February Consumer Confidence survey was better than expected, though the headline number remains well below pre-pandemic levels (and is likely to stay that way until vaccines defeat the pandemic) and Case Shiller House Price data showed an acceleration in house price growth.

NZD traders are likely to stay on the sidelines and thus trade is likely to remain subdued ahead of the RBNZ monetary policy decision at 01:00GMT and press conference at 02:00GMT (preview below).

RBNZ Rate Decision Incoming

Looking ahead, the main event of Wednesday’s Asia Pacific session as far as NZD traders are concerned will be the RBNZ’s monetary policy decision at 01:00GMT and subsequent press conference with RBNZ Governor Adrian Orr at 02:00GMT. The bank is not expected to adjust the OCR (its key interest rate, which currently resides at 0.25%) or the size of the LSAP (Large Scale Asset Purchases) programme, which currently allows the bank to buy up to NZD 100B in assets (namely, New Zealand government bonds).

Last year, expectations were that by March 2021, the RBNZ would have taken interest rates into negative territory. However, improvements in the global economic outlook driven by vaccine optimism, combined with better-than-expected macro-economic data in New Zealand and the fact that New Zealand has managed to largely avoid any meaningful Covid-19 outbreaks has seen markets price out the prospect of negative rates.

Meanwhile, the fact that the bank recently acted to curb mortgage lending by increasing loan-to-value (LVR) restrictions shows the bank is clearly concerned about an overheating housing market (something which negative rates would make even worse), thus supporting the case for no further rate cuts. Money markets now price no further easing measures in 2021 and a number of analysts now forecast that the RBNZ will be one of the first developed market central banks to cut rates this economic cycle.

All-in-all then, though the RBNZ are likely to try not to sound too optimistic no the economic outlook given they will want to avoid handing too much of a boost to NZD, the bank is likely to present a more positive outlook on the prospects for the economy going forward.

In the press conference, RBNZ Governor Adrian Orr might be asked about the recent ramp-up in New Zealand government bonds; the 10-year yield is up more than 30bps in the last seven trading sessions. This will give the governor an opportunity to jawbone yields lower (likely hurting NZD) if he chooses.

 

  • El S&P 500 está a la baja en medio de una venta masiva en nombres de impulso de peso pesado del índice como Apple y Tesla.
  • Sin embargo, el índice se mantuvo por encima del nivel 3.800.
  • Los comentarios equilibrados del presidente de la Fed, Powell, no parecen haber cambiado mucho el dial para el mercado en el día.

El S&P 500 experimentó presión de venta inmediatamente después de la apertura del efectivo de acciones de EE.UU., cayendo a mínimos de sesión no muy por encima de 3.800 en un momento (lo que significa que el índice bajó un 1.8% en los peores niveles). Sin embargo, los compradores en caída vinieron al rescate y desde entonces han empujado el índice hacia 3.950; el S&P 500 cotiza actualmente en los 3.930 y baja aproximadamente un 1.1% en el día.

Desempeño del día 

La baja en las acciones de impulso es la historia principal del martes; Grandes empresas tecnológicas como Apple (-3.67%), Amazon (-1.38%), Microsoft (-1.43%), “acciones de burbuja” como Tesla (-5.4%) y fabricantes de semiconductores (el índice de semiconductores SOX bajó más del 2% ) se están vendiendo a medida que se desacelera el impulso, mientras que las acciones de valor, como los bancos, obtienen mejores resultados. Es probable que Tesla también esté sufriendo como resultado de la baja en bitcoin, que bajó más del 8% en el día y volvió a estar muy por debajo del nivel de 50.000 nuevamente.

Dadas las fuertes ponderaciones de estos nombres en el índice, su lado negativo da la impresión de que el mercado en general quizás esté rindiendo un poco peor ese día de lo que realmente está; el S&P 500 de igual ponderación ha bajado aproximadamente un 0.5% frente a pérdidas cercanas al 1.0% en el índice ponderado por capitalización de mercado.

Aún así, su riesgo de reducción en lo que respecta a los mercados de valores; Los inversores de renta variable parecen un poco más nerviosos por las valoraciones (que siguen siendo muy elevadas según los estándares históricos) tras los recientes movimientos del mercado de bonos y en medio de los continuos temores de que la inflación pueda sorprender al alza y, al hacerlo, provoque una política monetaria de la Fed más temprana que la actual respuesta de ajuste.

Un tono equilibrado a las declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el primer día de su testimonio semestral ante el Congreso parece no haber ido demasiado lejos para mitigar estas preocupaciones; el presidente de la Fed se apegó al guión moderado habitual con respecto a las perspectivas de la política de la Fed, reiterando que las tasas se mantendrán en el límite inferior cero hasta que el banco haya alcanzado su mandato de empleo e inflación y que su programa de la QE no se reducirá hasta que se haya logrado un progreso sustancial realizado hacia estos objetivos.

Powell tal vez no fue tan moderado como algunos esperaban cuando se le preguntó sobre la reciente subida de los rendimientos de los bonos estadounidenses; no parecía preocupado por las medidas, diciendo que las medidas reflejaban un mayor optimismo sobre el crecimiento económico y la inflación. Sin embargo, Powell se mostró un poco más moderado con la inflación, minimizando las preocupaciones de “sobrecalentamiento”. Powell también señaló que la orientación actual de la Fed es apropiada, lo que los mercados podrían tomar como un retroceso contra los recientes movimientos agresivos en los precios del mercado monetario que, tan recientemente como el lunes, colocaron un 70% de probabilidad de que la Fed suba las tasas para fines de 2022 (versus la orientación actual de la Fed de no subir hasta 2023).

Por otra parte, se ignoró una sólida encuesta de febrero de Confianza del Consumidor del Conference Board de EE.UU., en la que el índice principal subió a 91.3 frente a las expectativas de los analistas de una caída modesta a 90.0. Lynn Franco, directora senior de Indicadores Económicos de The Conference Board, comentó que “después de tres meses de caídas consecutivas en el Índice de Situación Actual, la evaluación de los consumidores sobre las condiciones actuales mejoró en febrero… (y) mientras que el Índice de Expectativas cayó modestamente en febrero, los consumidores siguen siendo cautelosamente optimistas, en general, sobre las perspectivas para los próximos meses”.
 
Niveles técnicos

                                                   

  • Between the 61.8% Fibo / 50% mean reversion and the confluence of old support has proven to be a firm resistance. 
  • Gold is now firmly back into the hands of the bears targeting $1,750.

As per the prior analysis, Gold Price Analysis: Bulls setting up for upside extension to -61.8% Fibo/$1,817/20, the price indeed rallied as according to the analysis, falling short of the target by $1.00 from which conservative bulls cashed in at. 

Prior analysis, 1-hour

A conservative target,comes as the -61.8% Fibonacci retracement of the current correction’s range at $1,817 for a 1:2 R/R.

Live market

Meanwhile, the price has melted to the downside since reaching the $1,816.04 highs.

For those bulls who waited for $1,817 or $1,820, they would have had to accept a breakeven scenario at worst with the stop loss moved to the entry point.  

Meanwhile, the price has tested below the $1,800 psychological level in Tuesday’s volatility reaching a low of $1,795.77.

It has since pulled back to find resistance around $1,810 and deeper liquidity around the 61.8% Fibonacci level. 

The market at this juncture would not be expected to move deeper into test $1,790. 

In doing so, the focus will be on a downside extension towards $1,750 in a continuation of the daily downtrend and bearish late summer 2020 cycle:

Daily chart

The daily chart shows that the price has been resisted at the structure and a 50% mean reversion of the last bearish impulse which has proven to be a firm resistance. 

From a 4-hour perspective, bears can monitor for an optimal entry point from a bearish structure and technical conditions.

“In his semiannual testimony to the Senate, Powell was sticking to the Fed’s position that any rise in inflation this year is transient,” noted Rabobank analysts.

Key quotes

“He does not expect base effects, reopening the economy or fiscal stimulus to cause a persistent increase in inflation. We would add that at the high level of slack in the labor market a domestic wage-price spiral causing sustained inflation is highly unlikely.”

“Powell also said that the move in yields reflects more confidence in the economy. For now, the Fed continues to address inflation expectations through verbal means. However, if the ‘reflation trade’ gets out of hand and longer-term interest rates rise faster and higher than the Fed considers desirable, the Fed may – even though they are not enthusiastically about it right now – have to resort to yield curve control after all.”

  • El WTI descendió desde los máximos cercanos a 63.00$ a brevemente por debajo de 61.00$, pero se ha recuperado en operaciones recientes.
  • Los comentarios moderados del Presidente de la Fed, Jerome Powell, han ayudado a elevar las acciones y el petróleo crudo desde mínimos tocados inicialmente.

Los mercados de petróleo crudo ingresaron a la sesión de Asia Pacífico del martes con un tono alcista, con contratos de futuros del mes anterior para el índice de referencia estadounidense de crudo ligero dulce, llamado West Texas Intermediary (o WTI), subiendo a un nivel de 63.00$. Sin embargo, los mercados bursátiles mundiales se liquidaron al comienzo de la sesión de negociación europea y todavía cotizan en números rojos a medida que el comercio europeo llega a su fin. Esto ha ejercido una presión a la baja en los mercados de petróleo crudo, con el WTI cayendo por debajo del nivel de 62,00$ e incluso brevemente por debajo de 61.00$.

Factores del petróleo crudo

Dejando a un lado el lenguaje federal y la acción del precio del mercado de valores, los fundamentos del lado de la demanda continúan pareciendo ampliamente positivos; Los lanzamientos de vacunas continúan en las principales economías (EE.UU. está recibiendo enormes entregas de vacunas de Pfizer y Moderna durante las próximas semanas) y tanto EE.UU. como el Reino Unido parecen estar en el camino de regreso hacia la reapertura. El Primer Ministro británico, Boris Johnson, dio a conocer la “Hoja de ruta hacia la recuperación” del país que podría ver la mayoría de las restricciones económicas levantadas en junio y podría ser un buen augurio para los viajes internacionales europeos (lo que significa una mayor demanda de combustible para aviones), si lo permiten las preocupaciones de la variante Covid-19. Las esperanzas del estímulo a medida que el Congreso avanza con el paquete de 1.9 billones de dólares del presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, y comienza las discusiones sobre el proyecto de ley de inversión en infraestructura de seguimiento de varios billones, combinado con las crecientes expectativas de una recuperación económica mundial rápida y sincronizada a finales de año, también siguen siendo factores optimistas.

Los factores del lado de la oferta están un poco más mixtos; La producción de petróleo crudo de Texas parece estar regresando más lentamente de lo que los participantes del mercado habían anticipado y aún no se ha visto el impacto que la reciente interrupción del clima habrá tenido en los datos semanales del inventario de petróleo crudo. Mientras tanto, los mercados de petróleo crudo se están preparando para la reunión de la OPEP + de la próxima semana y la perspectiva potencial de un enfrentamiento entre los saudíes y los rusos sobre cuánto aumentar la producción. La mayoría espera que el cartel reduzca las cuotas de producción en unos 500.000 barriles por día.

Niveles técnicos 

               

El Prisidente de la Fed, Jerome Powell, está pronunciando sus comentarios sobre el estado de la economía y las perspectivas políticas en el testimonio semestral ante el Comité Bancario del Senado.

Declaraciones clave

“El crecimiento de M2 no tiene implicaciones importantes para las perspectivas económicas”.

“El estrecho mercado laboral genera amplios beneficios para la sociedad”.

“Lo más importante del crecimiento económico es dejar atrás la pandemia”.

“Es posible que eso suceda relativamente pronto, con vacunas y mascarillas”.

“Mantendremos nuestra política acomodaticia”.

“Tenemos mucho camino por recorrer antes de acercarnos siquiera al pleno empleo”.

“Examinando cuidadosamente si la Fed debería emitir un dólar digital”.

“Hay importantes cuestiones técnicas y de política para el dólar digital”.

“Comprometidos a consultar ampliamente con el público sobre si deberíamos hacer esto”.